Un nuevo estudio de nuestro investigador Josep Maria Argilés-Bosch, junto con Josep Garcia-Blandon (IQS School of Management) y Diego Ravenda (TBS Business School), analiza el impacto de las mujeres en los consejos de administración sobre el coste de la deuda de las empresas, utilizando un contexto de investigación único en Noruega. Mientras que estudios previos sugieren que las directivas contribuyen a reducir los costes de financiación gracias a una toma de decisiones más aversa al riesgo, este estudio no encuentra ninguna relación significativa entre una mayor representación femenina en los consejos y el coste de la deuda de las empresas.
La investigación se basa en la cuota de género en los consejos de administración introducida en Noruega en 2006, que impuso una representación mínima del 40% de mujeres en las empresas cotizadas. Mediante un enfoque de diferencias en diferencias, el estudio compara las empresas noruegas afectadas por la cuota con empresas similares en países escandinavos vecinos que no estaban sujetos a esta regulación. En contraste con estudios previos, los resultados indican que un aumento sustancial de directivas no supuso una reducción medible en el coste de la deuda de las empresas.
Estas conclusiones desafían la suposición dominante de que los consejos de administración diversos en términos de género mejoran automáticamente los resultados financieros corporativos. El estudio sugiere que factores como el marco legal, la estructura del mercado y los niveles previos de igualdad de género pueden jugar un papel más crítico en la dinámica del gobierno corporativo que la composición de género por sí sola.
Estos resultados tienen importantes implicaciones para responsables políticos e inversores, ya que cuestionan si las cuotas de género en los consejos deben justificarse por motivos financieros. En cambio, el estudio refuerza el argumento de que la diversidad de género debe fomentarse por una cuestión de equidad e inclusión, más que por supuestos beneficios económicos.
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