Hace unos días leí el anuncio del The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) la principal cámara de compensación y liquidación de valores de EE. UU, sobre su nueva infraestructura para activos tokenizados.

Curiosamente, lo entendí mejor gracias al recordar otro reportaje que no tenía nada que ver con las finanzas.

Era sobre la evolución de una fábrica de productos lácteos.

Las protagonistas no eran las vacas.
Era la fábrica.

Lo realmente interesante no era que las vacas produjeran más leche, sino todo lo que había evolucionado a su alrededor: el ordeño, la automatización, la logística, el almacenamiento…

Y pensé que esa imagen explica bastante bien lo que está ocurriendo hoy en los mercados financieros.

Para un ganadero, las vacas no son solo un activo. Son la base de su negocio. Sin ellas no hay producción, ni ventas, ni ingresos.

En los mercados ocurre algo parecido con determinados activos de máxima calidad utilizados como #colaterales: activos que el mercado acepta como garantía porque confía en su valor, su liquidez y su capacidad para #respaldar operaciones.

No basta con que un activo tenga valor. Debe ser aceptado, fácilmente valorable y utilizable cuando hace falta.

Por eso muchas instituciones financieras mantienen estos activos no solo por la rentabilidad que ofrecen. Los necesitan porque les permiten obtener financiación, reducir riesgos, respaldar operaciones y aportar confianza al sistema.

En cierto modo, son las "vacas" de las finanzas.

Pero, igual que no todas las vacas son iguales, tampoco todos los #activos sirven igual como #colateral.

Su utilidad depende de factores como su calidad, su liquidez, la facilidad para valorarlos y la #rapidez con la que pueden #movilizarse.

Por eso, por ejemplo, activos como los U.S Treasuries (Bonos) ocupan una posición privilegiada. No únicamente por la rentabilidad que generan. Sobre todo, por todo lo que permiten hacer (más demanda tras la Clarity Act).

Y ahí es donde volví a pensar en el anuncio del DTCC.

La noticia no era el token. La noticia era la fábrica. El activo sigue siendo el mismo. Lo que cambia es la infraestructura que lo rodea.

Una infraestructura diseñada para que esos activos permanezcan menos #tiempo inmovilizados entre operaciones, puedan reutilizarse con mayor facilidad y mantengan los mismos niveles de confianza, seguridad jurídica y control.

Ahí está el verdadero potencial de la tokenización.

No consiste simplemente en crear una representación digital de un activo (#token).

Consiste en construir una #infraestructura mucho más eficiente para que los mejores activos puedan #trabajar más.

Porque el valor de un colateral no está solo en existir.
Está en todo lo que permite hacer.

Los activos no cambian. Cambia la fábrica que les permite trabajar.

Vídeo del proceso del DTCC: https://videos.dtcc.com/watch/y23gcyGrz3ZpepuWAsVeNY

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